3 月 12 日，美国关键通胀数据出炉，2 月 CPI 同比增 3.2%，小幅反弹且高于预期和前值，暗示通胀存在一定的粘性。美国 CPI 数据公布后，美联储 3 月按兵不动的概率维持不变，但 6 月降息 25 个基点的概率略降。同日，日本“春斗”结果陆续揭晓；美国财政部拍卖 10 年期美债但需求疲软；OPEC 公布最新月报，减产计划因部分成员国产量超额而受阻。   

汽油和住房价格上涨，2 月 CPI 再度反弹 

美国劳工统计局公布的数据显示，2 月 CPI 同比增 3.2%，高于预期的 3.1%，前值为 3.1%；2 月 CPI 环比增 0.4%，符合预期，但高出前值 0.3%。 

美联储更为关注的剔除食品和能源成本的核心 CPI 2 月同比增 3.8%，高于预期的 3.7%，但较前值 3.9% 进一步回落，仍为 2021 年 5 月以来的最低水平；2 月核心 CPI 环比增 0.4%，为八个月最大升幅，高于预期的 0.3%，与前值持平。 

从细分项目来看，汽油和住房对 CPI 月度涨幅的贡献超过 60%，暗示通胀存在一定的粘性。 

数据支持美联储保持谨慎，6 月降息预期略降 

美国 2 月核心 CPI 连续第二个月高于预期，强化了美联储在降息方面的谨慎态度。“美联储传声筒”Nick Timiraos 表示，2 月份的另一个强劲通胀数据不会改变美联储下周维持利率不变的计划，但它将使人们更加关注官员们是否以及如何发出信号，表明他们对今年降息前景的看法会发生变化。 

美国 CPI 数据公布后，美联储 3 月按兵不动的概率维持不变，但 6 月降息概率略微下降。根据芝商所“美联储观察工具”显示，美联储 3 月维持利率在 5.25%-5.50% 区间的概率为 99%，5 月维持利率不变的概率为 87.1%，而 6 月降息 25 个基点的概率从此前的 72.5% 降至 59.7%。 

通胀不仅扰动着美联储，同样是拜登的一大“心结”。因为从通胀和失业角度来看，当总统任期内发生高通胀和高失业率时，一般连任失败。截至目前，虽然拜登四年任期内失业率控制的较好，但平均物价水平却仍旧与通胀目标 2% 有差距。因此若想要连任成功，通胀还需要再进一步回落。 

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