精选研报 | 市场回顾

上周五（ 2024 年 12 月 13 日 ），博通（ Broadcom ）公司股价飙升，推动半导体板块走高。以科技股为主的纳指盘中一度上涨 0.8%，刷新历史高点。 

截至上周五（ 12 月 13 日 ）收盘，美股主要指数周度表现出现分化。纳指实现周线连续第四周上涨，而标普 500 指数全周收跌 0.6%，道琼斯工业平均指数跌 1.8%。 

博通大涨 24%，领衔半导体板块冲高 

上周五（ 12 月 13 日），半导体公司博通股价大涨超 24%，股价创下历史新高，市值突破万亿美元大关。博通第四财季业绩超出预期，公司预计其人工智能芯片需求将大幅增长。受市场乐观预期带动，同板块概念股迈威尔科技（ MRVL ）和美光科技（ MU ）等悉数收涨。 

市场预计美联储将放缓降息步伐 

上周，美股大盘与美债收益率同步出现下滑，显示出投资者情绪转变，目前市场对美联储后续将放缓降息步伐的预期正持续升温。本周，美联储将召开年内最后一次议息会议，市场正密切关注美联储主席鲍威尔对未来降息路径的指引。 

市场表现 

上周，标准普尔 500 指数下跌 0.6%，道琼斯指数回调 1.8%，纳斯达克综合指数上涨 0.3%。 

以下是上周五（ 2024 年 12 月 13 日）的收盘价： 

• 道指报 43,828.06 点，跌 86.06 点或 0.20%,             
• 标普报 6,051.09 点，跌 0.16 点或 0%，       
• 纳指报 19,926.72 点，涨 23.88 点或 0.12%，            
• 美国 10 年期国债收益率报 4.397%，  
• VIX 指数报 13.81 点，跌 0.11 点或 0.79%。 

投资者情绪：波动性与市场宽度疲弱引发担忧  

上周，投资者情绪整体趋于谨慎，市场宽度（ Market Breadth ）这一衡量上涨与下跌股票数量比例的指标成为焦点。标普 500 指数连续十个交易日呈现负值区间（即下跌股票数量多于上涨股票），为 “ 9 · 11 事件 ” 以来首次。这表明，尽管部分大盘指数仍录得涨幅，但市场内部的潜在疲弱态势不容忽视。 

通胀担忧再度升温 

美国通胀仍然是市场关注的焦点。上周，多项通胀相关的重要数据先后出炉。美国 11 月消费者价格指数（ CPI ）同比增幅符合预期，但环比增长 0.3%， 创下自 4 月以来的新高。同时，11 月生产者价格指数（ PPI ）也显示通胀意外加速。   

数据公布后，尽管市场仍普遍预计美联储将在本周议息会议上降息 25 个基点，但美联储未来降息路径变数增加。交易员认为，如果美国通胀数据持续高企，美联储可能会放缓后续的降息步伐。 

市场前瞻：回调是否即将到来？ 

整体来看，当前市场动能依然强劲，但一些分析师已提醒投资者保持谨慎。尽管纳指和标普 500 指数接连刷新高点，激发了投资者 “ 害怕错过 ”（ FOMO ）的情绪，推动资金持续入市追涨，但通胀担忧、市场宽度收窄，及即将到来的美联储利率决议，都可能意味着回调的风险正在积聚。 

美股接下来或仍有望稳步上涨，但也不排除横盘整理或出现温和回调的可能。值得留意的是，长期的上涨行情通常为获利了结提供了契机，投资者需密切关注市场是否显现出疲态的迹象。 

资料来源：芝商所、彭博社

关于 Gomes James

本评论由金融业资深人士 James Gomes 撰写。他拥有 30 余年的丰富经验，曾在一家著名的美国银行任职超过 20 年。 

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